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倚锋资本朱晋桥:后疫情时代,读懂生物医药投资逻辑

日期: 2020-11-14
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11月13日,由深圳市中国国际高新技术成果交易中心指导、投资家网主办的“投资家网-GPLP投资论坛”在深圳市会展中心隆重举行。本次峰会以“资本新局”为主题,深度剖析股权投资全新业态,并广邀各地政府领导、200+投资同行、50+FOFS、财富管理机构、上市公司以及200余位商界精英齐聚一堂,围绕GP与LP当下最关注的热点话题进行了深度交流与探讨。
 
倚锋资本董事长朱晋桥受邀出席论坛,并做了题为“后疫情时代,读懂生物医药投资逻辑”的主题演讲。朱晋桥总结到,医药投资,应该从医和药两个维度去把握。首先,要对药理有全面、严谨的分析与研究;其次,还要从医生的角度进行临床应用的判断。药理再好,也需要贴近市场。此外,还要掌握第一手的情报,选定赛道,看懂每一家企业,再进行投资布局。


以下为朱晋桥演讲实录,经投资家网整理:
 
感谢主办方邀请,很荣幸今天能来到这里与大家一起交流投资心得。

首先我认为常识非常重要,比如,没有健康,何来小康。我们年初发生疫情,党中央果断采取措施控制住疫情,现在我国是全球最安全的国度。所以,没有生命的时候,何来房子、车子。我们倚锋资本,专注生物医药投资近10年,持续为生命科学奋斗。
 
那其实,做投资很多时候也要尊重常识。我最崇拜任正非和巴菲特,他们把常识问题简单化。任正非说过,超前一步是先驱,超前半步刚刚好贴进市场。在座很多都是企业家,我们一定要贴近市场进行产品研发。比如现在华为的5G是由4G升级而来的,不用全部从零的基础上来做,目前要超前欧美的两年左右。

而我们投资生物医药,其实也是同样的道理。所谓医药,即便药理再好,如果没有站在医生的角度看问题,病人未必能用,没有市场。所以我们的投资团队由医和药两个团队组成。


此外,做原创药投资,情报也非常重要。试想,当你投资的药在做临床一期的时候,别的国家的同类型药物已经在做临床三期了,那你的投资还有什么意义呢?落后别人两三年,追起来非常困难。因此情报工作非常关键,倚锋资本在美国也专门设有情报主管,挖掘第一手情报资料。
 
所以,倚锋资本一直坚守这样的投资逻辑与理念,目前投了近50个项目,还没有一个宣布失败。同时,在早些年国内原创药投资还处于低洼地的时候,我们所布局的项目,现在也带来了优秀的业绩回报。当然,这也要感谢科创板和港股对生物医药企业的支持,感谢国家对生物医药产业的重视。
 
刚才很多GP和母基金都讲到投后服务,借此契机,我也向大家分享一下倚锋资本在投后管理和服务方面的心得。在这里给大家讲一个故事。当年在投资微芯生物之后,我是微芯生物的21个董事之一。等微芯到了快速发展期,我就觉得,外部股东董事不应该那么多,未来做决策的效率肯定会受到影响。所以当时我便主动给鲁先平博士(微芯生物董事长)提出辞去董事。后来我一退出,17个外部董事也跟着退出。


倚锋资本朱晋桥:后疫情时代,读懂生物医药投资逻辑


我一直认为,所谓董事,你一定要24小时懂得公司,才能做事。如果不是这样,那就等于“袁术抱御玺”,空有一个“皇帝”的幌子。我们投资人不应该为了董事而董事,不要觉得有了玉玺就能做皇帝。而一定要以考虑事情为主。我是做实业出身,非常懂得实业家的艰辛。所以我经常说,懂你的人比爱你的人更重要。
 
最后再给大家讲一个段子,农夫山泉的钟睒睒说,做水,不是有钱就能进来的。农夫山泉专注水的研究20年,才有现在的成就。试想,做出优质的水产品,都要20年的积累,更何况生物医药?当前在疫情影响下,生物医药领域投资迎来历史性时刻,十分火爆。但我想说的是,机会是留给有准备的人。无论是做生物医药研发,还是生物医药投资,都离不开多年的专注与坚守。


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