News 新闻详情

经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道

日期: 2020-08-04
浏览次数: 2477

导读

2018年电影《我不是药神》在中国票房榜上节节攀升,但票房数字远没有社会话题讨论热烈。上映半个月后,李克强总理就电影《我不是药神》引发舆论热议作出批示,要求有关部门加快落实抗癌药降价保供等相关措施。


在医药江湖,“生命与金钱”的矛盾命题是常态性存在,商业与现实、资本与刚需、效率与公平,这些比电影本身还要精彩的行业故事正在上演。


随着医疗健康市场的扩大,众多VC/PE将医疗作为自己投资布局中重要的一环,但专注投资生物医药的机构不多,坚持原创药更是少之又少,而倚锋资本执着走医药产业创新之路,为此《经济》杂志、经济网记者专访倚锋资本董事长朱晋桥,讲述他的投资故事。


未来的“药神”在创新 


2001年,实业出身的朱晋桥投资了迈瑞医疗,


2006年,迈瑞医疗在美国纽约证券交易所上市,


2008年,朱晋桥在此项目的退出回报超52倍。




而朱晋桥另一投资项目,和佳医疗也在2011年创业板上市。连续两个项目的告捷让朱晋桥尝到了投资医疗的甜头。但身处医药行业,朱晋桥发现了医药市场平静海面下的汹涌。


参照印度医药行业的“代理-模仿-研发-超越”发展路径,支持中国医药发展的政策并不缺乏。


2017年,国家发改委发布的《“十三五”生物医药产业发展规划》为我国相关产业的后续发展方向与节奏定下基调。


2017年10月,国务院发布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,用优先审评、专利补偿、药品试验数据保护等举措,来支持中国的创新药发展。


加上近年来科创板、创业板注册制、港股开通生物医药企业绿色通道,资本市场大大推动了生物医药产业发展。受政策的推动,涌入创新药领域的资金也逐年增加。


“以前做仿制药很容易挣钱,但今后未必。”这些行业变化让朱晋桥明白,生物医药的主战场将围绕研发和创新展开角逐。他向《经济》杂志、经济网记者强调,随着我国生物医药产业开始“从仿到创”的转变,“原创性”将成为未来行业发展的主旋律。



原创药,是相比较仿制药而言的,前者指受专利保护的新型品牌药,后者指原创药专利过期后,由其他药物公司生产的具有类似疗效的替代药物。


由于1992年中国修订了专利法,增加了对“药品和用化学方法获得的物质”授予专利。对于国外药企的专利,有约10年的专利保护期,因此中国医疗行业从贸到工,仿中有创,鼓励原创。


根据美国临床试验数据库显示,我国在研CAR-T(细胞治疗法)数量已仅次于美国,排名全球第二位。一类生物制品临床试验申报数量,从2012年的5项,猛增到2017年的36项,而一类化学药临床试验申报数同期从17项增加到98项。这些数据无不印证着朱晋桥的判断,中国药企正在从仿制向创新崛起。

 

生物医药投资需要专注力 

“新药投资就像赌石,你看懂了里面就是玉石,价值连城。你看不懂,里面就是一块石头,分文不值。”朱晋桥表示,原创药的产生是从成千上万种化合物中筛选,经过层层淘汰,最后才有可能产生一个药物,人工和研发成本高昂,失败风险极高;从研发到上市,对应的流程和时间非常漫长,市场销售还要面对上市预期、技术变革等未知因素。


2015年,通过前期对接,接触到致力于肿瘤、乙肝及与衰老相关的疾病等治疗领域开发创新药物的亚盛医药,同时亚盛医药团队有梦想、有情怀、勇于创新,市场敏锐度高,对市场趋势的理解到位。


在资本市场的助力下,2019年10月,亚盛医药在港交所敲锣上市,成为港交所小分子创新药第一股。


中国在原创药研发方面还在起步阶段,朱晋桥说道:“财不入急门,投资不仅要看得懂,还要拿得稳。”在投资时,倚锋资本倾向于挖掘拥有核心技术和一流团队的企业。


在同样的投资逻辑下,倚锋资本还投出了科创板生物医药第一股——微芯生物。微芯生物研发出中国首个授权美国等国专利使用的原创新药,实现了中国制药从“仿制”到“创造”的零突破。


2019年8月,微芯生物成功在科创板IPO,一度刷新了科创板开盘涨幅纪录。此外,今年3月由倚锋资本领投的和铂医药也受到资本市场的看好,在3月完成7500万美元B+轮融资后,又迅速于7月完成1.028亿美元C轮融资,加速公司在肿瘤免疫、免疫性疾病领域,以及针对新冠病毒的创新生物药产品管线的开发进程。



经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道

“做原创药投资,信息情报非常关键。比如投资的项目,首先要精准判断临床价值,在关注药物新颖性和原创性的同时,更应重视临床价值的评判。


其次是注重技术壁垒,在判断项目的价值时考虑其背后所依托的核心技术,可以迅速取得竞争优势并且在很长一段时间都无法撼动其市场地位。


最后回归药物本身,我们投资原创药,不是简单地投资概念,而是要看到项目科学严谨的理论原理、扎实的实验和临床数据。


这些是新药注册申报及推广上市的重要依据;另一方面,可以从中预估未来产品的质量和效果,好的效果才能迅速被患者接受并顺利挤占市场。”朱晋桥进一步解释道。

经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道



倚锋资本着眼于生命。“要让中国人吃上自己的救命药。”是朱晋桥心中不变的目标。在他看来,生物医药投资,本质上和生物医药研发是一样的,需要长期投入,需要长久的专注力,是真正的价值投资。


今年在疫情的影响下,许多相关的产业迎来巨大的发展机遇,也会吸引大量资金。不过朱晋桥清醒地认为,作为一家专业投资机构,倚锋信奉的是“久利之事勿为,众争之地勿往”。


朱晋桥表示,不管后疫情时期医疗产业是不是会加速发展,倚锋还是会不忘初心,专注深耕生物医药,尤其是原创药和高端医疗器械两大领域,坚守主航道。


相关新闻 / 推荐新闻 More
2024 - 02 - 23
2月23日,投中榜・2023年度粤港澳大湾区榜单重磅发布,倚锋资本荣获:2023年度粤港澳大湾区最佳创业投资机构TOP30作为国家重点战略区域以及中国开放程度最高、经济活力最强的区域之一,粤港澳大湾区近年来展现出蓬勃生机,不断朝着建成国际金融枢纽的目标加速前进。粤港澳大湾区坐拥深交所、港交所这两大全球主要交易所,面向世界科技前沿,通过资本市场来强化粤港澳三地创新合作,为大湾区内企业发展提供丰富多样的直接融资路径,以更大力度推动基础研究发展,集中力量实施新兴产业关键核心技术攻关,提升科技创新的国际化水平,并迈向世界一流行列。2023年投中信息持续关注粤港澳大湾区投资机构的发展并连续五年发布粤港澳大湾区榜单,对大湾区头部200余家股权投资机构和80家引导基金进行了调研,依据在管规模、投资及退出等评选指标对选取机构进行评定,经过初选、信息核实及最终排名等环节,整理20000+投资和退出数据,并综...
2024 - 02 - 20
春节苦短,上班路长。开工几天了,现在的你是斗志昂扬,准备大干一场?还是精神不振,昏昏欲睡,电量不足?抑或烦躁不安,一点小事就点燃了怒火?……如果你在开工的第一周总是感到疲倦、昏昏欲睡、胃口欠佳、难以集中精神工作,并时常感到焦虑、空虚或容易发怒。当心,你可能中招了“节后综合征”!从假期切换到上班模式,难度太大怎么办?怎样缓解“节后综合征”?跟随本期「倚锋知识星球」一起来了解↓↓↓五大表现你中了几个?01睡眠紊乱长假玩乐过度甚至熬夜、通宵等身体缺乏休息打乱了人体正常的生物钟睡眠紊乱就会找上门02肠胃紊乱假日里少不了大吃大喝放纵过后肠胃负担加重有人可能会消化不良导致腹胀、腹痛、恶心、腹泻等03上班恐惧连续多天的吃喝玩乐后上班可能会出现不适应的情况一些上班族还会出现焦虑、郁闷、烦躁等情绪甚至对上班怀有恐惧心理04疲劳焦虑在高度兴奋、热闹的假期后马上回归到平静的生活中可能会出现抑郁、烦闷、无聊等心理...
2024 - 02 - 19
近期,经中国国际科技促进会母基金分会审核评定,第三批中国股权投资基金管理人守信红名单对外公示完毕,倚锋资本凭借守法合规的信用表现,荣登VC基金管理人守信红名单。2016年9月,《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(简称“创投国十条”)中,提出“建立创业投资行业发展备案和监管备案互联互通机制,促进创业投资行业加强品牌建设。鼓励有关社会组织探索建立守信红名单制度,建立健全创业投资行业信用服务机制”。中国国际科技促进会母基金分会为规范私募股权投资基金业务,保护投资者合法权益,推动守信红名单制度在私募股权投资全行业发挥信用记录和信用约束作用,为行业建立公允、透明的评价体系和评价机制提供便利条件,促进私募股权投资基金行业健康发展,根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》以及国家发改委、科技部、中国证监会等有关规定和精神,发布中国股权投资基金管理人守信红名单。守信红名单制度主要...
2024 - 01 - 31
春华秋实又一载,砥砺奋进续新篇。最近的一段时间,BD成为生物医药行业绝对的主旋律,各种大型交易频繁出现,这股热潮之下,倚锋资本所投企业亦不遑多让。2024刚刚开年,思路迪医药、荃信生物就有两项BD交易达成:思路迪医药PD-L1抗体药物恩维达®的海外新兴市场权益授权给Glenmark,首付款与里程碑款共计7.008亿美元;荃信生物则与健康元达成战略合作,健康元获得QX008N单抗在中国大陆、香港、澳门等区域的市场权益。在这之前不久,和铂医药全资子公司诺纳生物与辉瑞、高光制药与建毅腾创生物也分别有相关授权合作,为此,诺纳生物将获得5300万美元预付款和近期付款,及最高达10.5亿美元里程碑付款,高光制药亦收获数千万元人民币的首付款和里程碑款及两位数百分比的销售提成。除了在BD方面的收获,多家被投企业的产品临床及商业化也迎来了里程碑进展:作为全球首款抗破伤风毒素单抗注射液,泰诺麦博自主...
地址:深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心2座58层
电話:0755-8831-6141
邮箱:info@efungcapital.com
Copyright ©2018 - 2021 深圳市倚锋投资管理企业有限合伙
犀牛云提供企业云服务