2023年10月26日，第十一届中国医药生物技术论坛暨第十六届健康与发展中山论坛在中山市温泉宾馆拉开帷幕。

本届论坛以“融合创新· 缔‘健’未来”为主题，聚焦生物医药发展这一前沿热点、重点，研讨行业最新技术，强化创新引领，汇聚政、产、学、研、医等领域的技术、资金、人才资源，展示新成果、新技术，为生物医药各产业链搭建起合作平台，促进医药科研成果的产业化。

中山市人民政府副市长、火炬开发区党工委书记刘云梅在现场致辞中表示，本届论坛是一场前沿学术思想交锋的盛宴，也是一场高端技术成果展示的盛宴，必将推动中山生物医药大健康产业发展迈向新台阶，书写健康中国湾区新样本。

从现场参与人员来看，本届论坛嘉宾涵盖范围广、层次高，超过800名高校及科研机构学者、生物医药领域专家和企业家、投融资界人士、行业协会权威人士共同参会，共商关于生物医药技术创新、医药产业高质量发展、人类生命健康的大事。

其中，6位中外院士齐聚开幕式及主论坛，张玉奎、陈志南、魏于全、郝希山等4名中国科学院、中国工程院院士以及外籍院士王向东、李明定分别做主题报告、参加圆桌讨论，探讨中国医药生物技术产业发展关键点。

圆桌对话现场，左三、左四、左五分别为欧洲科学院外籍院士、浙江大学求是讲席教授及博导、山西农业大学生命科学学院学术院长李明定，中国工程院院士、天津医科大学原校长、天津市肿瘤研究所所长、国家肿瘤临床医学研究中心主任郝希山，欧洲科学院院士、复旦大学中山医院特聘教授、首席科学家王向东

当天，倚锋资本CEO朱湃受邀出席开幕式及主论坛，并参与当天下午的生物医药投融资论坛，发表了题为“新周期下生物医药投资的机遇与策略”的主题演讲，并围绕“中国医疗产业投资新未来”这一话题与多位嘉宾展开深度对话，探析医疗投资当下热点与趋势。

同日，青年投资家俱乐部发起的2023 35 Under 35优秀投资人榜单出炉，倚锋资本CEO朱湃作为杰出青年投资家代表，凭借着对前沿技术敏锐的察觉力和判断力，入选上述榜单。

新周期下生物医药投资研判

如今的创投生态正在发生巨变：互联网不再是投资主题，能源、材料、人工智能、硬科技成为了更高频的讨论词汇，创业者们开始更接地气地谈论“技术”、“订单”与“赋能”…在此逻辑演变下，生物医药投资又在发生哪些深刻变化？

在当天的主题演讲中，倚锋资本CEO朱湃从宏观视角出发，援引一二级市场多重数据，对生物医药当前投资趋势进行了详细分析和拆解，并对创新药企业融资及发展提出了切实的建议。

他表示，当下生物医药一二级投融资从高热度到理性回归，不管是企业还是机构，应保持必要的信心，同时创新药企业要考虑多元融资对象，明确自身定位，推动商业化，并综合生长基因、政策利好、地区资源优势等多因素选择好落地的地方。

此外，针对近期受到行业热议的国产创新药license out退货事件，朱湃也在演讲中发表了他的看法，他认为：所有案例需要具体情况具体分析 ，而且换个角度看，退货案例的出现也正是因为这几年来国内创新药企license out交易的总数量提升 。

同时，他还指出，尽管国产药出海目前出现了一些波折，但是，不论是现在还是未来，出海、国际化一定是“必选项”，一则企业能通过出海实现商业价值最大化，二则疾病无国界，好的国产药出海能造福更多患者。

因此，对于这个“必选项”，企业需要时刻保持理性，同时本着产品才是“硬道理”的原则，做出具有自己优势、特色和具备差异化的产品。另外在临床布局上，要舍得投入去做全球性试验，拥有全球人种的数据亦是非常关键的。

共探生物医药投资新未来

如上文所述，在宏观环境复杂、产业政策更迭、创投生态巨变等多重因素交织影响下，聚焦到行业内的公司，又发生了哪些变与不变？

“这个时候，怎么去把我们投过的这90多家企业管好，是现阶段倚锋重点在做的事情。”朱湃在圆桌讨论中坦言，伴随这两年整体投融资环境趋紧，倚锋在投后管理上变化较大，注重对已投项目进行更系统的梳理，同时在选择与判断上呈现趋严倾向。

同时，他也提到，从投资阶段而言，倚锋资本的投资风格一直趋于两端，要么往早，去布局真正具有颠覆性、具有全球创新潜力的技术，要么靠后，重点关注有商业化、产生了销售收入或是有大型BD合作的项目。

事实上，除了上述提到的环境变迁，伴随中国药物创新进入深水区，逐步从“不创新”到“微创新”再到“真正的创新”，新时代下这种对于创新的不同定义，也开始对投资机构的判断能力提出不同要求。

朱湃在圆桌讨论中分享了他的投资判断：首先，企业面向的病种和适应症要足够大，具备广阔的市场前景和空间；其次，关注真正具有平台技术的企业，这种平台能力必须通过一两款已经研发出的药物加以验证，并且得到大药企的青睐和认可。

此外，在他看来，fast follow亦是可以关注的，关键点在于产品能否满足市场空缺性。

例如，倚锋投过的景泽生物，其旗下促卵泡激素虽然是生物类似药，但市场较大、研发风险较低，公司也跟大药厂签订了销售合作协议；此外倚锋还布局了一家儿童处方药企业贝美药业，它的产品也不是1.1类新药，但公司销售的一款磷酸奥司他韦干混悬剂在流感多发期间卖断货了，在儿童用的干混悬剂中，这款产品也填补了国产空缺。