News 新闻详情

经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道

日期: 2020-08-04
浏览次数: 2474

导读

2018年电影《我不是药神》在中国票房榜上节节攀升,但票房数字远没有社会话题讨论热烈。上映半个月后,李克强总理就电影《我不是药神》引发舆论热议作出批示,要求有关部门加快落实抗癌药降价保供等相关措施。


在医药江湖,“生命与金钱”的矛盾命题是常态性存在,商业与现实、资本与刚需、效率与公平,这些比电影本身还要精彩的行业故事正在上演。


随着医疗健康市场的扩大,众多VC/PE将医疗作为自己投资布局中重要的一环,但专注投资生物医药的机构不多,坚持原创药更是少之又少,而倚锋资本执着走医药产业创新之路,为此《经济》杂志、经济网记者专访倚锋资本董事长朱晋桥,讲述他的投资故事。


未来的“药神”在创新 


2001年,实业出身的朱晋桥投资了迈瑞医疗,


2006年,迈瑞医疗在美国纽约证券交易所上市,


2008年,朱晋桥在此项目的退出回报超52倍。




而朱晋桥另一投资项目,和佳医疗也在2011年创业板上市。连续两个项目的告捷让朱晋桥尝到了投资医疗的甜头。但身处医药行业,朱晋桥发现了医药市场平静海面下的汹涌。


参照印度医药行业的“代理-模仿-研发-超越”发展路径,支持中国医药发展的政策并不缺乏。


2017年,国家发改委发布的《“十三五”生物医药产业发展规划》为我国相关产业的后续发展方向与节奏定下基调。


2017年10月,国务院发布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,用优先审评、专利补偿、药品试验数据保护等举措,来支持中国的创新药发展。


加上近年来科创板、创业板注册制、港股开通生物医药企业绿色通道,资本市场大大推动了生物医药产业发展。受政策的推动,涌入创新药领域的资金也逐年增加。


“以前做仿制药很容易挣钱,但今后未必。”这些行业变化让朱晋桥明白,生物医药的主战场将围绕研发和创新展开角逐。他向《经济》杂志、经济网记者强调,随着我国生物医药产业开始“从仿到创”的转变,“原创性”将成为未来行业发展的主旋律。



原创药,是相比较仿制药而言的,前者指受专利保护的新型品牌药,后者指原创药专利过期后,由其他药物公司生产的具有类似疗效的替代药物。


由于1992年中国修订了专利法,增加了对“药品和用化学方法获得的物质”授予专利。对于国外药企的专利,有约10年的专利保护期,因此中国医疗行业从贸到工,仿中有创,鼓励原创。


根据美国临床试验数据库显示,我国在研CAR-T(细胞治疗法)数量已仅次于美国,排名全球第二位。一类生物制品临床试验申报数量,从2012年的5项,猛增到2017年的36项,而一类化学药临床试验申报数同期从17项增加到98项。这些数据无不印证着朱晋桥的判断,中国药企正在从仿制向创新崛起。

 

生物医药投资需要专注力 

“新药投资就像赌石,你看懂了里面就是玉石,价值连城。你看不懂,里面就是一块石头,分文不值。”朱晋桥表示,原创药的产生是从成千上万种化合物中筛选,经过层层淘汰,最后才有可能产生一个药物,人工和研发成本高昂,失败风险极高;从研发到上市,对应的流程和时间非常漫长,市场销售还要面对上市预期、技术变革等未知因素。


2015年,通过前期对接,接触到致力于肿瘤、乙肝及与衰老相关的疾病等治疗领域开发创新药物的亚盛医药,同时亚盛医药团队有梦想、有情怀、勇于创新,市场敏锐度高,对市场趋势的理解到位。


在资本市场的助力下,2019年10月,亚盛医药在港交所敲锣上市,成为港交所小分子创新药第一股。


中国在原创药研发方面还在起步阶段,朱晋桥说道:“财不入急门,投资不仅要看得懂,还要拿得稳。”在投资时,倚锋资本倾向于挖掘拥有核心技术和一流团队的企业。


在同样的投资逻辑下,倚锋资本还投出了科创板生物医药第一股——微芯生物。微芯生物研发出中国首个授权美国等国专利使用的原创新药,实现了中国制药从“仿制”到“创造”的零突破。


2019年8月,微芯生物成功在科创板IPO,一度刷新了科创板开盘涨幅纪录。此外,今年3月由倚锋资本领投的和铂医药也受到资本市场的看好,在3月完成7500万美元B+轮融资后,又迅速于7月完成1.028亿美元C轮融资,加速公司在肿瘤免疫、免疫性疾病领域,以及针对新冠病毒的创新生物药产品管线的开发进程。



经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道

“做原创药投资,信息情报非常关键。比如投资的项目,首先要精准判断临床价值,在关注药物新颖性和原创性的同时,更应重视临床价值的评判。


其次是注重技术壁垒,在判断项目的价值时考虑其背后所依托的核心技术,可以迅速取得竞争优势并且在很长一段时间都无法撼动其市场地位。


最后回归药物本身,我们投资原创药,不是简单地投资概念,而是要看到项目科学严谨的理论原理、扎实的实验和临床数据。


这些是新药注册申报及推广上市的重要依据;另一方面,可以从中预估未来产品的质量和效果,好的效果才能迅速被患者接受并顺利挤占市场。”朱晋桥进一步解释道。

经济杂志专访 | 倚锋资本:原创药的投资之道



倚锋资本着眼于生命。“要让中国人吃上自己的救命药。”是朱晋桥心中不变的目标。在他看来,生物医药投资,本质上和生物医药研发是一样的,需要长期投入,需要长久的专注力,是真正的价值投资。


今年在疫情的影响下,许多相关的产业迎来巨大的发展机遇,也会吸引大量资金。不过朱晋桥清醒地认为,作为一家专业投资机构,倚锋信奉的是“久利之事勿为,众争之地勿往”。


朱晋桥表示,不管后疫情时期医疗产业是不是会加速发展,倚锋还是会不忘初心,专注深耕生物医药,尤其是原创药和高端医疗器械两大领域,坚守主航道。


相关新闻 / 推荐新闻 More
2022 - 09 - 27
2022年9月26日,轩竹生物科技股份有限公司(以下简称“轩竹生物”)科创板IPO申报获受理,中金公司担任独家保荐人。此次申请IPO,轩竹生物拟募资24.7亿元,其中16.6亿元用于研发,3.2亿元用于总部及产业化项目,4.9亿元用于补充流动资金。2021年12月,倚锋资本参与轩竹生物超6亿元B轮融资。一流的特色创新平台研发管线极其丰富轩竹生物是国内大型医药及医美集团四环医药的创新药子公司,经过近10年的建设和发展,公司汇聚了近400位由海归科学家领衔的优秀团队,具备了创新药自主研发的能力,形成了完整的研发体系,具备完整药物开发和产业化能力,且不依赖于License in和CRO,具有持续创新、持续产出的能力。从研发平台能力上看,轩竹生物已建成小分子和大分子两大研发平台,覆盖小分子、单抗、双抗、融合蛋白、双抗-ADC、蛋白质降解等领域,具备持续研发产出的能力。目前轩竹生物是国内同时在小分子...
2022 - 09 - 26
“治国之道,富民为始。”习近平总书记在中央财经委员会第十次会议上强调,共同富裕是社会主义的本质要求,要坚持以人民为中心的发展思想,在高质量发展中促进共同富裕;庆祝中国共青团成立100周年大会上,习近平总书记还指出,青春孕育无限希望,青年创造美好明天。一个民族只有寄望青春、永葆青春,才能兴旺发达。“共同富裕,国之大者”。倚锋资本始终坚持助力共同富裕,鼓励“知识造富”,支持鼓励广大青少年努力拼搏,奋发进取,共创未来。一直以来,倚锋资本致力于共同富裕十余年,通过扶贫、助学、捐建民生工程等各项帮扶举措,已经默默惠及数以千计个家庭。2022年9月26日上午,第三届“倚锋十百千激励工程”颁奖典礼在湖北省英山一中隆重举行。倚锋资本管理合伙人朱湃,深圳市黄冈商会党委书记、深圳市老年协会执行会长、深圳市贵融科技有限公司董事长、英山一中知名校友刘惠林,中能建产业投资有限公司董事长陈克生,英山县县长王海霞,英山...
2022 - 09 - 19
中国医疗健康产业投资历经十余年野蛮生长的探索期,在时代变革、宏观环境以及产业发展的多方互动下,逐渐剥离泡沫,开始了在阵痛中的焕新。见证亲历了整个过程的H50,在组织发展的第二个五年期,正式召集发起H50品牌的全新衍生组织——青年H50。经过近两个月时间的申请表提交、近百份资料初审、H50历任轮值主席面试、H50理事投票、与所在机构核实复审等流程之后,完成了首批青年H50的审定,首批成员共26位医疗产业青年投资人,倚锋资本管理合伙人朱湃成功入选!青年H50是一个开放、共建、共创的成长性平台,通过经验和创新、开拓和防守、果敢和沉淀的互相碰撞激发,以期传承重构具有实践指导意义的中国医疗健康产业投资“方法论”,以“前浪”之力助“后浪”之底气,在整个产业生态中,带着使命感和责任感,传递专业、前趋、系统的投资人声音,长期有效启动资本的产业驱动作用。倚锋资本管理合伙人朱湃表示:“非常荣幸成为首批青年H5...
2022 - 08 - 10
8月9日,国家卫健委发布通知,根据国家药监局附条件批准阿兹夫定片增加治疗新型冠状病毒肺炎适应症注册申请的审批意见,为进一步完善新型冠状病毒肺炎抗病毒治疗方案,经研究,将该药纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(第九版)》。具体如下:一、药品名称阿兹夫定片。二、适应症用于治疗普通型新型冠状病毒肺炎(COVID-19)成年患者。三、用法用量空腹整片吞服,每次5mg,每日1次,疗程至多不超过14天。四、注意事项不建议在妊娠期和哺乳期使用,中重度肝、肾功能损伤患者慎用。7月25日,国家药品监督管理局公告称,国家药监局根据《药品管理法》相关规定,按照药品特别审批程序,进行应急审评审批,附条件批准河南真实生物科技有限公司阿兹夫定片增加治疗新冠病毒肺炎适应症注册申请。
地址:深圳市南山区科苑南路2666号中国华润大厦505
电話:0755-8831-6141
邮箱:info@efungcapital.com
Copyright ©2018 - 2021 深圳市倚锋投资管理企业有限合伙
犀牛云提供企业云服务