News 新闻详情

第一财经专访 | 投出40家成功医药企业的他 这样看未来趋势

日期: 2020-08-03
浏览次数: 2658

近日,第一财经就国内生物医药产业的发展现状与前景、生物医药领域投资热点等问题,对倚锋资本董事长朱晋桥进行了专访。


第一财经专访 | 投出40家成功医药企业的他 这样看未来趋势


观点集锦


  • 投资医药门槛高 风险大

  • 医疗健康长期看好 可以逢低建仓

  • 分散风险掘金创新药

  • 国内原创药研发团队明显增多

  • 纵横比较 项目筛选有妙招

  • 关注平台型医疗服务企业机会

  • 医疗服务机构更懂“药” 也更会抓机会

  • 下半年看好围绕出口布局的行业机会


以下为采访实录:


投资医药门槛高 风险大


第一财经 蒋汉昆:你好朱总。感谢接受我们的专访,在开始前我们收集了一些网友的提问,大家对医药板块特别感兴趣,想请您先就这些提问进行回答。第一个网友提问说“普通投资者对医疗行业不是很了解,应当怎么介入呢?”


倚锋资本 朱晋桥:我觉得作为一级市场来说,尤其是原创药,它是非常专业的。尤其是病人有多少?国外、欧美同期在做临床的有哪些药?作为一个普通投资者来说,没有长期数据的跟踪,以及专业团队的分析,进入这个行业投资,相对门槛是比较高的,风险也是非常高的。它跟二级市场不一样,偶尔看中投了,涨了就跑。我们一般投资的期限会很长,一般新药从临床到拿到证,都要有16年左右。这不是一个地域性的东西,是全球性的。那你的信息和调研都得同步才行。所以我觉得一般非专业的投资者,来碰这个的话,风险相对会比较大。 


医疗健康长期看好 可以逢低建仓


第一财经 蒋汉昆:还有一个网友提问“今年上半年,其实整个医疗板块受益于疫情影响,是有一个比较大的涨幅。您觉得现在是否依旧可以介入医疗板块投资呢?”


倚锋资本 朱晋桥:其实二级市场投资是人的心理活动。尤其在疫情期间,在人心理和常识里面,大家觉得生命十分重要。从医疗领域角度看,我们整个国家医疗健康方面的占比确实比较低,像美国已经在医疗健康方面占了17%,我们才占了5%,整个市场肯定是长期看好。相对来说有一些好的企业,我觉得可以在大小非减持的时候,有些跌下来的一部分,标的比较好的,我觉得按照常识上来说是可以买进的。 


第一财经 蒋汉昆:还有一个网友的提到,“说现在是医疗板块的一个高位,不能在高位再给医疗板块去做炮灰。”您如何看待他们的这个观点?


倚锋资本 朱晋桥:我觉得这也是一种常识。好的公司有好的产品,好的经营团队,它是没有最高只有更高的。现在任何行业我觉得也可以分为二八理论,有20%的还是会创新高,还会越来越好。 


分散风险掘金创新药


第一财经 蒋汉昆:回到我们自己的问题上来,倚锋资本资本是专注于生物医药专业投资的,其实做像这种早期VC投资,风险会比相对成熟的二级市场来说更高。你们在前期会做哪些工作来甄别筛选呢?


倚锋资本 朱晋桥:其实刚才前面我也提到了,我们一般来说所选择的公司,在一个基金里面我们都会投10个项目,每个项目它都有好几个产品,不会说是单一产品的,因为科学都是有风险的。所以其实平均一个项目有五六个产品,那一个基金就有五六十个产品,有五六十个产品,比如原创药,有一个成功就已经不得了了。2013年有报道登了一个信息,说原创药能拿到临床销售许可证三期结束,可以值50亿美金。这个是一个平均值,还是2013年的,就看你的病人有多少,治疗的效果如何。我估计按照现在来说,50亿都不止,应该要80亿美金左右。


国内原创药研发团队明显增多


第一财经 蒋汉昆:您个人也是看了很多项目和标的,那近年来包括生物医药及医疗器械行业,无论是初创企业或相对成熟的公司,跟过去相比有没有发生一些变化?


倚锋资本 朱晋桥:这个行业我觉得进步还是特别的快,质量特别的高。当我们2012年投入这些原创药的时候,当时在原创药上没有多少人做,现在超过上万个,甚至我最近看了一篇文章,原来都是美国在生物医药方面占了半壁江山,这两年中国支持的力度非常非常大,有很多在海外的科学家,得益于国内这么好的环境,所以回来创业的特别多。在这么多的项目当中,肯定需要有慧眼去辨识,我们每年看的项目都超过近500个,我们一般一年投的不到10个左右。


纵横比较 项目筛选有妙招


第一财经 蒋汉昆:每年看这么多项目,您有没有一些筛选的办法可以跟我们分享? 


倚锋资本 朱晋桥:办法主要是来自于,先看它临床的数据是否是真实的,甚至有些连临床都有假的。还有整个团队领头人的综合素质,包括他的商务能力,管理能力,还有一些整合能力也都是我们考核的一部分。再加上这个药,在研发过程当中跟欧美等国拉开太远的距离。假如人家三期临床都已经做的效果很好,我们还在做一期临床,那你这个项目还怎么去卖?起码相差5年,所以这个信息是非常的关键。 


关注平台型医疗服务企业机会


第一财经 蒋汉昆:说到医药板块和细分赛道,您比较看好哪一些具体的行业?


倚锋资本 朱晋桥:我们觉得高端器械方面,还有刚才说的小分子、大分子、生物制药,更重要的还有一个是平台型的公司。因为有现在太多的药厂回来了,药厂是需要服务的,所以我们去年也投了两个平台型的,我觉得这个平台是非常稳固的,自己又在给药厂做服务,自己又有原创的药在做,我觉得这也是一种趋势。 


医疗服务机构更懂“药” 也更会抓机会


第一财经 蒋汉昆:说到平台型的机会,比如说像做CRO(医药研发合同外包服务机构) ,CDMO(医药合同定制研发生产)等这些企业,或者说它们所在的行业,您会对它们更看好吗?


倚锋资本 朱晋桥:像这些药厂已经在做服务,都是有现金流收入的,再加上它在给很多国外药企做服务的时候,哪些药的效果好或者不好,它非常清楚。如果是非常好的话,他可以把这些权益拿到中国来,我们自己再接着你的三期做临床,这样风险会减轻更多,因为更加了解。所以我们有一句口头禅叫,懂你的人比你爱的人更重要。因为他懂得更多,在我这里做,我知道他的药好不好,甚至很多国外药他没有进入咱们亚洲市场,亚洲市场我们来帮你做,这样的话知根知底,因为临床效果各方面都比较了解,这些数据也看得更懂一些。 


下半年看好围绕出口布局的行业机会


第一财经 蒋汉昆:近期我们也能看到不少医药企业陆续披露中报业绩,这些中报业绩出现明显的上涨的企业,基本上都是由于今年疫情而带来了需求量的暴增。您觉得这样的一个逻辑在下半年有没有可能继续持续呢?


倚锋资本 朱晋桥:疫情在国内控制得非常好,所以如果企业的产品是走出口,而且跟疫情相关的,比如得到欧盟认证等销路的企业,它们的效益还会持续。因为现在疫情什么时候能够结束并不好说,甚至会呈现常态化。现在整个国内的需求,我觉得会高位回落,按照常识告诉我,剩下主要是出口问题。在疫情影响下,能够销往国外如欧美、印度等国家,生产这样出口产品的公司,我觉得这种机会还会持续比较长时间。 


视频链接:https://mp.weixin.qq.com/s/OjsE4bgYtuElzRtIZXDHhA




相关新闻 / 推荐新闻 More
2023 - 11 - 24
万物并作,吾以观复。细究当下的中国私募股权行业,我们不难发现一些新的变化正在发生:硬科技取代互联网成为投资主题;动辄千亿规模的政府引导基金频繁发起设立,以国资为杠杆撬动更多社会资本投资地方产业;创业者们开始更多地提起:技术、订单与赋能。置身宏阔而深刻的变革时代,顺应时势变化是生存之法则,也是破局之良策。在此背景下,投中研究院依据专业客观的行业数据,评选出了“投中榜2022-2023年度投资人榜单”,凭借在生物医药投资的判断力和专注力,倚锋资本创始人、董事长朱晋桥荣膺:投中2022-2023年度中国最佳创业投资人TOP100投中2022-2023年度中国最佳医疗健康产业投资人TOP20周期总有变迁,行业也有起伏,面对复杂多变的环境,身处百年未有之大变局中的投资人必须跟上时代的步伐,与时代同频共振方可有所作为。朱晋桥先生聚焦全球生物医药投资20余年,信奉“四合”的投资理念——挑选合适的团队做合...
2023 - 11 - 23
当今世界正经历百年未有之大变局,国际经济合作和竞争格局正在发生深刻变化,新一轮全球化竞争已经启动。随着全球化的新格局诞生,海归菁英们通过自己的韧性与智慧,以及独有的全球视野和跨文化理解力、共情力,在迷雾中抓住时代脉搏,洞见未来,并在商业、科研、公益等领域扮演越来越重要的角色,展现出强大的领导力和创新力。具体来看,根据《2023海外留学人才就业发展报告》,在毕业后首选全职工作的海外留学生中,有84.21%打算回国就业,与2021年相比,2022年应届留学生规模同比增长8.6%,回国求职留学生数量再创新高。同时,在企业里担任要职的“海归”不断涌现,从事创业与投资的“海归”也不断增加。从探索建设中国,到尝试创新中国......当下,新时代的海归群体正成为中国创新创业风向的引领者,并逐渐成为推动中国融入全球化的重要力量,为推动中国全球化进程、搭建中国与世界沟通的桥梁做出了重要贡献。在此背景下,福布...
2023 - 11 - 15
11月14日,华东医药发布公告称:其全资子公司欣可丽美学、杭州产投、拱墅国投与重庆誉颜及其股东代表签署股权投资协议,各投资方3亿元认购重庆誉颜注册资本210万元,对应交易后8.5714%股权。其中欣可丽美学出资1.5亿元,交易后持有4.2857%的股权。同时,华东医药还与重庆誉颜签署独家经销协议,获得重庆誉颜拥有的重组A型肉毒毒素YY001在中国大陆、香港、澳门医美适应症领域的独家商业化权益。为此,华东医药将向重庆誉颜支付5000万元首付款,以及最高不超过1亿元的注册里程碑付款。重庆誉颜是因明生物控股的生物医药创新公司,公司的发起人中有肉毒素领域里的国际知名科学家和多年从事肉毒素药物研发的旅美华裔学者。而倚锋资本早在2021年就投资了因明生物数千万元人民币。至于本次合作所涉及的产品YY001,这是重庆誉颜研发的全球首个及唯一临床阶段的重组A型肉毒毒素产品。YY001是由一种通过新型的重组蛋...
2023 - 11 - 15
11月15-19日,第二十五届中国国际高新技术成果交易会在深圳举行。来自全球五大洲的超过105个国家和地区团组、4925家企业参会参展,展会总面积达到50万平方米,是史上规模最大、参与国家和地区最多的一届高交会。本届高交会以“激发创新活力 提升发展质量”为主题,聚集了部分国家驻华使领馆官员或其他驻华机构代表,国家有关部委、各省(区、市)有关领导同志,部分高等院校、科研院所、企业代表,部分专家、学者代表等等。高交会现场广东省委书记黄坤明,广东省委副书记、省长王伟中,广东省委副书记、深圳市委书记孟凡利,广东省委常委、宣传部部长陈建文,深圳市委副书记、市长覃伟中出席活动。除了以上重磅嘉宾,为期5天的高交会,各行各业的龙头企业云集于此,带来了最新产品和技术展示,奏响中国科技创新的乐章。此外,展会期间还同步举办132场各类专项活动,预计发布新成果超过680项,交易额有望取得新突破。在此背景下,今日,...
地址:深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心2座58层
电話:0755-8831-6141
邮箱:info@efungcapital.com
Copyright ©2018 - 2021 深圳市倚锋投资管理企业有限合伙
犀牛云提供企业云服务